为实体经济注入新水：李克强设3000亿保险投资基金

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导读：继此前一系列盘活财政资金、吸引社会资本的政策出台之后，中国官方再为实体经济导入“金融活水”。24日，中国国务院总理李克强主持召开国务院常务会议。会议认为，改革商业保险资金运用方式，对接国家重大战略和市场需求，有利于保险业创新增效，也可以带动社会有效投资，支持实体经济发展;确定设立一个3000亿元的中国保险投资基金，以金融创新更好服务实体经济。  了解[url=http:///xuexi.huize.com/study/detal-281344.html]人寿保险可靠吗[/url]，学知识！[align=center][/align]


        中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受笔者采访时表示，此举仍是官方出于盘活存量资金、支持实体经济的考虑，特别是随着国内保险业的不断发展和壮大，保险资金应该在国民经济中发挥更大、更高效的作用。


        对此，中央财经大学保险学院院长郝演苏亦表赞同。郝演苏在接受笔者采访时表示，当前国内保险业的总资产规模已突破10万亿元大关，保险资金应当是一个最大的机构投资者，因此，拿出3000亿元设立一个专项基金问题不大，且此举有利于改善当前的经济环境、抑制经济下行，特别是能够为部分国家重大项目提供资金支持。


        【保险资金优势：长钱长用】


        上述会议确定，按照市场化专业化运作和商业可持续原则，设立中国保险投资基金。基金采取有限合伙制，规模为3000亿元(人民币，下同)，主要向保险机构募集，并以股权、债权方式开展直接投资或作为母基金投入国内外各类投资基金，主要投向棚户区改造、城市基础设施、重大水利工程、中西部交通设施等建设，以及“一带一路”和国际产能合作重大项目等。用长期稳定的资金支持打造公共产品和服务的经济新引擎。


        在中国社科院保险与经济发展研究中心秘书长郭金龙看来，相较于其他资金，保险资金主要来源于保险产品的保费收入，特别来自于长期寿险，期限通常在1年以上，甚至更长，20年、30年的都有。相比银行、证券、信托的资金，保险资金是长期资金，通常规模较大，来源稳定，非常适合为社会经济发展提供长期资本。


        “长钱长用是保险资金的一个明显优势，特别是面对投资周期较长的基建项目。”郭金龙对笔者说。


        郭金龙进一步指出，中国PE/VC市场上，掌握资金来源的LP(有限合伙人)群体结构有一个很大的特点，那就是和A股二级市场投资者以中小散户为主的特点类似，LP散户化特征十分明显。


        “尤其是早期PE基金的募资对象主要是先富起来的一部分人，比如中小企业主、炒房炒矿产资源的暴富者等，这些人具有较强的收益及流动性需求，看重短期利益，使得资金波动较大，一旦出现LP资金链紧张或者断裂的现象，LP违约现象并不鲜见。”郭金龙说。


        【国家与行业的双赢】


        除了资金期限长的优势之外，保险资金似乎还有缓解融资成本过高的功能。保监会副主席陈文辉日前表示，保险资金是为赔付和保险到期抵付提取的准备金，通常是要追求绝对收益，不能过度追求收益大的产品。


        陈文辉进一步指出，截至去年末，保险业发了七千多亿保险基础设施的投资计划，加权预期收益率是6.47%，这应该是一个比较低的数据。与信托超过10%以上的收益水平相比，应该说还是比较低的，可以在一定程度上缓解实体经济融资成本较高的问题。


        在郝演苏看来，上述基金的设立并不意外，实际与本届政府对保险业改革的顶层设计是一脉相承。“去年国务院发布的"新国十条"为保险资金的运用打开了多种渠道，设立专项基金支持国家经济建设只是其中的渠道之一。”


        2014年8月，国务院出台了保险“新国十条”(即《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》)提出“鼓励保险资金采取多种方式，支持新型城镇化、重大基础设施建设和棚户区改造等，支持股票、债券市场长期稳定发展”和“大力发展出口信用、境外投资”等政策，赋予了保险业新的定位。


        受此影响，2014年，保险机构发起基础设施投资计划1.1万亿元，比年初增长56.8%，其中1072.5亿元投资参与棚户区改造和保障房建设。不难看出，当前保险公司已成为国家重大基础建设的重要资金提供者。保险业支撑经济发展显著增强，险资投向基础设施项目的热情正在持续升温，视野也在逐步拓宽。


        郝演苏进一步指出，与一般家庭一样，保险机构在投资方面也需要合理分配头寸，不可能把鸡蛋放在同一个篮子里，除了投资高收益、高风险项目之外，也需要有获得稳定收益的机会;从这个角度，看设立上述基金，对于国家和行业来说是双赢之举。


        对此，赵锡军亦表赞同。赵锡军指出，任何金融行业都不可能脱离实体经济的发展。也只有实体经济健康发展，保险等金融业才有持续的可能。因此，保险资金支持实体经济非常有必要。


        谈及上述基金投资的领域，赵锡军指出，为了避免重走“投资—产能过剩”的老路，官方此次政策部署体现出“短板思维。新基金的投资主要指向棚户区改造、中西部交通设施等发展“短板”和民生重点领域。此举可兼顾稳增长、调结构和惠民生，也能收到增加公共产品和增长发展后劲等多重效果。


        【降低企业“五险一金”压力】


        值得注意的还有，上述会议涉及保险业的新政，除了设立保险投资基金之外，还包括为企业降低保险费率。


        会议指出，适当降低社会保险费率，是为企业减负的定向调控重要举措，有利于稳增长、促就业。会议决定，在已降低失业保险费率的基础上，从10月1日起，将工伤保险平均费率由1%降至0.75%，并根据行业风险程度细化基准费率档次，根据工伤发生率对单位(企业)适当上浮或下浮费率;将生育保险费率从不超过1%降到不超过0.5%;工伤保险和生育保险基金超过合理结存量的地区应调低费率。实施上述政策，预计每年将减轻企业负担约270亿元。


        对此，郝演苏表示，上述工伤保险和生育保险都是“五险一金”里的组成部分，这两个险种主要是由企业负担，降低保费费率，有利于改善企业的经营环境。


        针对降幅是否对保险企业造成影响的问题，郝演苏并不认同。他指出，这两个险种的费率在过去十多年基本没有变化，且近几年来，国内的工作环境和生育医疗条件都有了明显的改善，出现意外的概率大大降低，对保险企业的经营情况影响不大。