维生素概念股龙头：维生素D3价格上涨 新一轮涨价周期来临

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　　EDB数据库资料显示，6月7日维生素D3的市场公开报价由69元kg上涨至825元kg，6月8日价格继续上涨至85元kg，我们认为维生素D3新一轮涨价周期已经来临。花园生物(3238 +215%,诊股)是维生素D3生产龙头企业，目前全球总产量~7000t，花园生物的产量~3000t，市场份额超过40%，其他生产厂家包括海盛化工、金达威(1286 +223%,诊股)、新和成(1788 -132%,诊股)等。维生素D3历史高价为480元kg，保守估计17年每公斤平均提价20-30元计算，新增净利润6000-9000万元，业绩弹性大。

　　受益于环保+供给侧改革等因素影响，部分产能已经出清，我们判断本轮涨价周期有望持续1年以上

　　过去涨价周期时间持续相对较短仅3-6个月，主因维生素D3市场供给充足，供给缺口可以被迅速填平，长期涨价动力不足。本轮涨价的背景是环保压力日益趋严，受供给侧改革等因素影响，部分原料药企业的产能受到限制。从行业调研情况来看，部分小产能已经出清，长期供过于求的局面得到一定改观。同时由于前期维生素D3价格处于低位，部分产能处于长期停产的状态，新进入者由于面临成本和渠道压力，新进入的可能性相对较小。综合上述因素，我们判断本轮涨价周期有望持续1年以上。

　　维生素概念股

　　金达威 金达威是辅酶Q10 全球最大生产厂家，占全球市场50%份额。在维生素领域，地位也很突出是全球仅有的六家VA厂商之一，同时VD3 产销量居全球第五位。

　　浙江医药(954 -021%,诊股)公司维生素E产量国内最大，为全球第二大生产商;天然维生素E产量为国内最大，全球第三大生产商;β-胡萝卜素和斑蝥黄素是全国最大、全球第三大供应商。

　　广济药业(1367 -007%,诊股) 公司是维生素龙头，具有较强的资本实力和产品价格引导能力。VB2、V6等产品价格持续上涨，公司业绩拐点清晰。

　　新和成公司主营维生素，同时积极发展香精香料、蛋氨酸、以PPS 为代表的新材料、原料药等高技术业务，形成四大业务板块协同发展。在维生素领域，公司是全球前三的维生素生产企业。香精香料、PPS、原料药等业务近年来快速发展。蛋氨酸投产在即，进口替代空间巨大。

　　兄弟科技(1261 -118%,诊股)公司通过非公开发行募集资金新建了13 万吨维生素B3，同时配套2 万吨3-氰基吡啶，3-氰基吡啶是维生素B3 的关键原料，实现核心原材料的自主生产，有利于增强公司的综合竞争力。

　　花园生物公司在NF 级胆固醇和VD3 的市占率均超过50%，行业话语权强。