QE放水两消息 金价长期或与美元齐跌

说明书

QE放水两消息 金价长期或与美元齐跌
刚刚过去的一周国际金价经历大幅波动，上周四，随着美联储宣布暂缓启动Q E退出政策，国际金价出现近4年半以来最大单日涨幅，然而仅过了一天，美联储高官有关10月缩减Q E的言论，又令上周五国际金价大跌3 .23%，重新回到1325美元/盎司附近。

　　建设银行(6.21, 0.10, 1.64%, 实时行情)广东省分行资深分析师邓为民认为，Q E退出对国际金价的影响只是一个中短期因素，长期看黄金已经进入熊市。而高盛、摩根大通则于上周分别发布报告，不约而同选择做多，并预测黄金可能回升到每盎司18 0 0美元左右，但警告未来通胀的不确定性在增加。

　　美联储意外放水金价暴涨

　　由于上周三美联储议息会议后，“意外”宣布暂不对每个月850亿美元的资产采购项目规模进行削减，美元汇率大幅下跌1.2%创下今年2月中旬以来新低。相应地，上周四大宗商品市场全线上扬，其中黄金期货主力合约大涨61.70美元，收于每盎司1369.30美元，涨幅4.7%。这是黄金期货主力合约自2009年3月19日以来的最大单日涨幅，也创下主力合约本月9日以来的最高收盘价水平。

　　相比黄金，白银价格涨幅更为惊人。其中白银主力合约场内交易大涨8%，同样创出2009年3月19日以来的最大单日涨幅。

　　受访的多数分析师都对美联储的决定表示意外。“美联储的决定让本来已经非常明确的Q E退出预期再度模糊，这出乎我们的预期。”广发期货资深分析师就表示，“尽管一直看空黄金，不过考虑到中秋小长假期间外盘可能出现暴涨暴跌的不确定性，我们节前就向(看空)客户建议最好选择清仓过节，现在看来，这个建议是正确的。”

　　QE退出预期不改金价一日游

　　然而黄金的暴涨仅维持了一天。受技术性获利回吐及美联储高官有关10月份启动Q E退出言论等因素打压，上周五国际黄金期货主力合约大跌36.8美元，跌幅为2.69%，最终报收于每盎司1332.5美元。从过去的一周看，纽约金价累计收涨1.8%。

　　媒体援引美联储圣路易斯地区储备银行行长詹姆斯•布拉德的话说，美联储收紧量化宽松规模的可能性增加，预计10月份的议息会议上将缩减购债规模。不过，布拉德表示，鉴于美国眼下的通胀率较低，美联储仍有时间继续观望。
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　　黄金市场的利多因素仅一天就被市场消化完毕，市场对Q E退出的预期仍然非常明确。“短期看，暂缓Q E退出可能刺激黄金价格上涨；但从中期看，美联储启动退出Q E可能推迟到12月份，并且初期的幅度仅为100亿美元。这将引发美元阶段性升值，加之地缘政治危机趋于缓和，国际金价可能会在年底前跌至1200美元/盎司附近。”建设银行广东省分行资深分析师邓为民认为，“周四和周五的表现只是短期波动，未来黄金价格的走势，一方面取决于Q E的退出进程，另一方面也取决于黄金自身的运行规律。”

　　长期看黄金或与美元齐跌

　　邓为民认为，从长期看，黄金经过13年的大牛市行情后，目前处于一个时间较长的熊市阶段，因此至少未来两三年黄金价格下跌的可能性更大。与此同时，美元印钞机继续高速运转，美元也会持续贬值。“尽管美元与黄金在大多数时间里走势呈反向关系，但他们各自都有独立的运行规律，黄金价格仍然会随着美元走势而起起伏伏，但两者波动的幅度不成比例；从长期来看，两者同时下跌可能性更大。”

　　他还认为，当前黄金价格主要取决于国际市场的投资性需求，黄金现货的供求关系和“中国大妈”的消费需求对黄金价格走势的影响不大。“美元短期可能上升，但中长期看可能仍然继续向下，国内黄金持续走出‘独立行情’的可能性不大。”邓为民表示，“悲观来看，如果Q E退出引发美元利率快速上升，罗杰斯预测黄金跌至900美元/盎司也是有可能的。”