重庆自贸区概念股投资指南 重庆自贸区概念股一览

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　　编者按3月2日晚间，全国政协委员、重庆口岸管理办公室副主任王济光透露，重庆市政府刚刚召开常务会议敲定了中国（重庆）自由贸易试验园区整体方案。方案涉及自贸园区的数个区域载体、区域与口岸结合方式、产业定位、需要申请的制度创新、政策支持等，具体内容有望在十二届全国人大二次会议开幕后揭晓。

　　在即将揭开面纱的方案中，重庆将努力打造内陆自贸园区的典范，拟通过创新金融制度、扩大口岸开放、拓宽对外通道、完善保税功能、放宽外商准入、优化税收政策等改革措施促进投资和贸易便利化，不少制度创新将突破现有法规制度。

　　据中证报报道，王济光表示，重庆内陆自贸园区将实行国务院和重庆市双重管理体制。涉及重庆内陆自贸园区适用法律法规及有关行政管理事项，com要由国务院或国务院提请全国人大常委会进行有关建立重庆内陆自贸园区立法，或授予重庆市人大以重庆内陆自贸园区临时立法权，为自贸园区运行提供全面的法制保障。创新自贸园区监管体制，实行一线放开、二线管住的分线管理模式和国际贸易单一窗口制度，促进自贸园区内货物、服务、资本等各类要素自由流动，形成公开、透明的管理制度。

　　在重庆两会期间，重庆市长黄奇帆表示，2014年重庆将发展陆航、江海、铁海等多式联运，积极融入横贯东西、联结南北的对外经济走廊，参与丝绸之路经济带、海上丝绸之路和长江经济带建设，完善内陆开放大平台、大通道、大通关体系建设。

　　王济光透露，重庆正在考虑向国家申请，重庆公路口岸由二类口岸升格为一类口岸（一般一类口岸设在边境地区），经由高速公路从广西出境、连接东盟。重庆正在与所涉及地区协商合作。借助公路物流大通道，将东南亚的水果、食物、木材等产品运到重庆，把重庆的机电、建材、汽摩等产品运到东南亚。另一条重庆正在考虑打通的陆路出境方式是，从云南瑞丽出境、直抵印度洋，不用再绕道马六甲海峡，到欧洲的距离可缩短五千公里。

　　在目前自贸区申报遍地开花的局面下，王光济表示，重庆内陆自贸园区要有特点、对周边地区能够发挥辐射带动作用。王济光说，与沿海自贸区主打贸易服务业、金融等不同，重庆内陆自贸园区产业定位是发展实体经济，重在引进产业链较长产业，如IT产业与汽车产业。重庆的通用航空、智能机器人、生物医药等战略性新兴产业在加快崛起。

　　在数个申报内陆自贸区的城市中，作为内陆地区唯一直辖市的重庆条件优越。其辖区内拥有健全的内陆空港、水港、铁路立体化口岸架构，两江新区拥有全国唯一的水港+空港保税港区和全国最大的综合保税区，进行保税贸易、离岸贸易、集散分拨、全球维修、跨境电商等保税区运行模式创新。近年来，每年吸引外资100余亿美元，国际货物贸易量大幅增长，超过成都等地。

　　分析人士指出，在数个申报内陆自贸区的城市中，作为内陆地区唯一直辖市的重庆条件较佳。其辖区内拥有健全的内陆空港、水港、铁路立体化口岸架构，两江新区拥有全国唯一的水港+空港保税港区和全国最大的综合保税区（西永综保区）。相关股票可关注重庆港九（600279）、渝开发（000514）、重庆路桥（600106）、重庆百货（600729）、渝三峡A（000565）等。

　　重庆自贸区概念股一览

　　重庆港九（600279）

　　首次覆盖给予增持评级。公司集装箱业务有望受益于内陆开放政策，外贸箱量将迎来强劲增长，预测2013-15年公司每股收益分别为029元、060元和070元。参考A股集装箱港口公司估值水平，且重庆港九未来成长性优于同行业可比上市公司，给予目标价10元，对应2013年市盈率为35倍，对应市净率为16倍。

　　集装箱业务将受益于内陆开放政策。公司集装箱码头在重庆地区占据主导地位，腹地经济发展支持港口吞吐量稳步增长。上海自贸区设立伊始即提出可复制可推广模式，重庆作为自贸区热门备选之一，具有长江流域枢纽港、渝新欧铁路桥头堡等优势，未来设立自贸区的概率较大。上海自贸区范围主要以原保税区为基础，重庆若设立自贸区，很有可能涵盖寸滩保税港区，重庆港九是寸滩港区唯一的集装箱码头运营商，将直接受益于贸易便利化政策带来的外贸箱量增长。另外新丝绸之路、长江经济带规划、国企改革等政策陆续落实都将为公司提供绝佳的发展机遇。

　　经营改善将提升盈利水平。2013年装卸业务毛利率明显提升，我们认为这主要得益于公司加强成本控制的措施。未来随着寸滩集装箱码头吞吐量增长、长寿化工码头培育渐趋成熟、逐步退出低收益项目（九龙坡港等），公司资产收益能力有望稳步提高。

　　重庆百货（600729）

　　投资建议重庆国企改革力度和速度有望超越其他区域，而行业竞争格局恶化，也促进公司加快转型速度。调整20131415年摊薄后EPS至193220259元（原198225265元），上调目标价至31元，对应2014年14倍PE。维持增持评级。

　　重庆国企改革力度和速度有望超市场预期。国企改革是改变现有企业体制和机制，必然伴有诸多阻力，但从多方面考虑，重庆国企改革的力度和速度方面有望超越其他区域。同时，我们认为改革有望从竞争性领域开始，国有商业企业作为竞争领域的代表，效率相对低下，有望成为国企改革首先惠及领域。安徽合肥三洋改革模式正在形成，其先进经验有望向重庆等第二批试点城市推开，在上一轮资产证券化的改革中，重庆百货率先启动改革，其先行者作用有望进一步发挥。一旦安徽模式作为成功典型被宣传，国资委有望通过引进战略投资者，逐步让渡国资控股权，从而理顺激励机制和重塑管理架构。

　　竞争格局进一步恶化，促进公司加大转型力度。公司作为传统商业企业，受商业地产大幅增加、网购分流等因素影响，供需结构进一步恶化，公司急需进行转型，以实现长期可持续发展。网购作为新兴业态，其实现了对供应链的重塑，价格优势凸显，也倒逼传统企业加大转型力度，从而扭转客流持续下降的局面。我们认为未来行业将实现传统企业和电商企业的融合，线上线下一体化，传统企业与电商合作的力度会加大。预计公司将会加大触网力度，发展自己的网购平台，也有可能加大与其他电商企业的合作，实现迅速转型。