光伏电站上市公司一览 光伏电站上市公司解析

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　　光伏电站上市公司一览 光伏电站上市公司解析  在准备买入股票之前，首先应对[url=http:///www.zhang8.com.cn/]配资官网[/url]大盘的运行趋势有个明确的判断。一般来说，绝大多数股票都随大盘趋势运行。大盘处于上升趋势时买入股票较易获利，而在顶部买入则好比虎口拔牙，下跌趋势中买入难有生还，盘局中买入机会不多。[align=center][/align]

　　编者按1月12日，刚在美国纳斯达克上市的独立电力运营商天华阳光控股有限公司（下称天华阳光），在北京与专业创投机构美国Sino-Century签署了联合筹建新能源投资基金的合作备忘录，旨在将天华阳光在海外上GW级的光伏电站项目变成金融资产。按照其规划，目前公司已储备近5GW的项目，今年将瞄准资产证券化，同时把优质的资产打包纳入上市公司。

　　据了解，截至2014年9月30日，天华阳光已经在全球范围内开发了200个太阳能电站，总装机容量为1817MW，持有并运营545MW太阳能电站。根据备忘录，新能源投资基金由天华阳光和Sino-Century共同承担普通合伙人，首期募集资金在两亿美金以内，主要用于拉美和日本市场。

　　我们希望能够通过这种方式，汇集不同渠道的资源，为各种类型的投资者提供高收益投资的合作机会。与此同时，天华也可以快速增加成形电站资产的规模，通过独立证券化以及其它中长期融资形式，加速投建现金的周转率，降低资金成本。天华阳光董事长兼CEO苏维利透露。

　　事实上，从2014年12月以来，各路资本密集进入光伏电站。除了绿巨人、恒大、复兴产业等产业跨界者之外，中国平安（行情，问诊）（行情，问诊）、国开金融、红杉资本等保险、金融机构也都参与到相关的光伏电站项目中。

　　天联网新能源资产管理有限公司总裁胡煜告诉《经济参考报》记者，去年国家出台了一系列的利好政策，各级政府对于光伏产业的扶持力度也纷纷加大，今年将是光伏电站资产证券化的元年。

　　森源电气（行情，问诊）光伏电站成功转让确认收益

　　森源电气 002358

　　研究机构方正证券（行情，问诊） 分析师周紫光 撰写日期2014-12-17

　　事项

　　公司控股子公司郑州森源新能源拟向公司控股股东河南森源集团转让持有的河南森源新能源发电有限公司全部股权；同时公司作为兰考县200MWp地面光伏电站EPC总承包方，负责项目建设及交付。com

　　投资要点

　　光伏电站转让确认收益，未来可持续增长能力较强。

　　按本次交易方案，将以现金257亿元的价格向森源集团转让新能源发电100%股权，交易完成后新能源发电不再并入公司合并财务报表，这将增加上市公司约6008万元的投资收益；此外，上市公司作为该项目EPC（总承包商），于2014年12月31日前完成项目主体工程并向新能源发电交付，合同价款为1624亿元，结算时以实际工程量结算，按照8~10%的净利率计算，则将产生130~162亿元的利润。光伏电站成功转让和EPC协议的实施，将有效保障上市公司的利润增长。目前，公司已获得储备光伏电站项目超过4GW，按最长5年开发时间计算，平均每年可开发规模超过800MW，今后公司光伏电站可持续开发能力较强，我们预计明年公司开发规模可能达到400MW左右。

　　中信国安（行情，问诊）大举参与京津冀建设，森源电气或受益明显。

　　据此前媒体新闻报道，中信国安集团有限公司与廊坊市政府签署了战略合作意向书，将在香河、大厂、三河在内的北三县区域，共同打造京津冀协同发展示范区，项目总投资规模预计将达到800亿元；此外，轨道交通方面，中信国安集团积极参与到轻轨、有轨电车、城市快速路等城市基础设施的建设中，规划建设总里程约160公里。而根据此前公告，公司与中信国安投资有限公司签署战略合作协议，森源电气或将受益于中信国安的发展。按城市基建投资总额中3~5%的电气设备占比，轨道交通每公里1000万元的电气设备需求计算，上述中信国安集团对京津冀建设的投资中将产生约40~56亿元电气设备需求，森源电气将明显从中受益。假如这些订单分4年全部由森源电气获得，则每年可实现收入85~120亿元，对应净利润约为17~24亿元。

　　盈利预测与评级。

　　我们继续看好公司，暂不调整盈利预测，维持对2014~2016年EPS预测为110、170和205元，对应PE分别为361、234和194倍，维持强烈推荐评级。

　　风险提示。

　　光伏电站出售进度低于预期。

　　方大集团（行情，问诊）拟增发投资分布式光伏项目，维持买入评级

　　方大集团 000055

　　研究机构申银万国证券 分析师孔凌飞，余文俊，武夏 撰写日期2014-12-25

　　投资要点

　　公司公告非公开发行股票预案以不低于985元股发行不超过10500万股，募集资金不超过100，800万元。募集资金中的88亿元将用于投资建设江西省三个分布式光伏发电项目，合计装机容量96MW，另外2亿元募集资金用于偿还银行贷款。大股东深圳市邦林科技发展有限公司拟以现金认购20，160万元，占本次非公开发行总额的20%。

　　定增加码分布式光伏业务。公司此次定增方案的投向主要将用于分布式光伏项目，三个项目分别为江西省南昌市新建县38MW、萍乡市芦溪县38MW以及萍乡市湘东区20MW的分布式项目，项目预计税后内部收益率分别为1051%、91%和912%。公司已经将光伏业务作为未来发展战略的重要方向，并且已经快速的落实了信贷额度、战略合作伙伴以及项目资源，此次增发将有效补充公司的自有资金，为公司实现2015年开发500MW光伏电站项目的目标提供保障。

　　本次非公开发行完成后将显著改善公司财务状况。2014年9月30日，公司合并报表资产负债率为6392%，假设增发完成后，该项指标将降至4731%，显著降低公司财务成本压力。增发资金中2亿元用于偿还银行贷款，也将为公司每年节省超过1000万元的财务费用。

　　大股东认购20%，持股比例将略有提高。目前公司实际控制人合计控制上市公司1408%的股份，本次发行后，实际控制人持股比例将上升至1479%。大股东此次认购20%定增份额也体现出对公司长远发展的信心。

　　维持盈利预测，维持买入评级。我们暂不考虑增发的摊薄因素，预计公司2014-2016年每股收益分别为015、038、051元。此次非公开发行方案将显著增强公司在光伏业务领域的资金实力，为公司明年实现500MW开发目标保驾护航，我们看好公司成为国内分布式光伏领域的龙头企业，维持买入评级。