滞涨影子股有哪些？滞涨影子股一览

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　　4日，券商股再次成为市场领涨板块，并出现罕见的全线涨停，资金追捧程度达到空前。从基本面看，行业面临交易量大增提升经纪业务收入、降息降低券商融资成本、资产证券化业务及其衍生业务将打开新业务空间等多重利好；从二级市场看，券商板块在牛市中无疑是最具弹性及人气的板块，市场交易量与股价形成良性循环。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

　　北京城建前三季度净利润同比增长132%，符合预期

　　北京城建 600266

　　研究机构群益证券（香港） 分析师王睿哲 撰写日期2014-11-07

　　公司业绩2014 年前三季度公司共实现营业收入52 亿元，同比增长2704%;净利润7 亿元，同比增长1321%;EPS 为062 元。公司业绩符合预期。分季度来看，公司三季度单季共实现营收204 亿元，同比增长965%，实现净利润532 亿，同比增长395%。

　　结算量增加，结算结构改变，毛利回升公司三季度营收增长主要源于结算量的增加。由于公司政策性住房结算占比减少，京内商品房结算占比增加，公司毛利率同比大幅提升185 个百分点至479%，带动公司净利润大幅增长395%。公司目前账面预收账款为85 亿，是2013 年全年营收的11 倍，可以确保公司扣除非经常性损益后2014 年主营地产业务较2013 年有明显增长。并且，随着公司京内商品房结算占比的增加，我们预计公司四季度毛利率将继续回升。

　　四季度销售将会回升我们推算公司前三季度销售金额同比下降24%。

　　目前从北京市整体的销售情况来看，恢复显著北京10 月单月销售面积同比持平，环比增长15%，在央行信贷政策放松的环境下，销售增势后续有望得到延续。并且，去年7 月由于北京提高了期房预售门槛使得公司去年四季度销售基期较低，我们预计公司今年四季度销售同比环比都将会有明显的改善。

　　非公开发行后，净负债率下降明显公司在今年8 月完成非公开发行，共募集资金39 亿元。根据公司三季报显示，公司资产负债率、剔除预收账款后的资产负债率、净负债率分别较年中下降8 个、3 个、39 个百分点至68%、48%、62%，公司资产结构更为优化。并且，公司募集的39亿资金将有助于公司未来在北京房地产一二级市场的发展。

　　大股东增持看好长期发展公司大股东自今年5 月开始对公司开始持续增持。截止到7 月14 日，大股东共增持6 次，累计增持043 亿股，目前大股东持有公司股本达到5441%，同时还承诺未来6 个月内将继续增持公司股份。我们认为大股东增持显示其对公司的长期发展充满信心。com

　　公司多元投资，前景广阔公司目前参股投资多家公司，行业涉及养老地产、医疗、银行、证券等，多家公司都有上市预期。近期来看，其中国信证券即将进入初审阶段，预计在今年年底或明年将可IPO 上市，公司目前持有国信证券49%的股权，账面价值为13 亿，参考与国信证券相当的招商证券，我们预计国信证券上市后，公司所持有的这部分股权的市值将达到20 亿左右。

　　盈利预测我们预计公司2014 年、2015 年将实现净利润169 亿元和198亿元，YOY 分别增长32%和17%，对应2014、2015 年的PE 分别为10倍和9 倍，PB18 倍，维持买入的投资建议。

　　宏图高科门店、品类调整助主业好转，关注集团资产注入预期

　　宏图高科 600122

　　研究机构申银万国证券 分析师刘章明 撰写日期2014-10-31

　　业绩符合预期。前三季度公司实现收入13145亿，同比增长957%;利润总额263亿，同比增长933%;归母净利润174亿，同比增长497%，扣非后归母净利润173亿，同比增长2483%。加权平均ROE为298%，较去年同期增加002个百分点。前三季度EPS为015元。其中，14Q3实现营收5514亿，同比增长1605%;归母净利润082亿，同比增长1380%。

　　门店、品类调整渐显成效，14Q3收入增速回升。前三季度公司实现收入13145亿，同比增长957%;14Q3实现营收5514亿，同比增长1605%，门店方面，报告期公司继续推行关大开小战略，加强了50㎡小店与超市场外店建设;品类方面，公司14Q3主动应拓展IT连锁区域门店、拓宽产品品类。报告期内智能家庭（包括家庭娱乐、家庭安防、智能家居产品）、健康运动（包括健康医疗、智能穿戴产品）两大类产品开始贡献收入;同时，公司逐渐完善门店激励机制，并着手搭建全渠道营销体系和购物体验，助收入实现逆势增长。

　　费用控制及门店调整助费用率降低。前三季度公司期间费用率为550%，较去年同期减少156个百分点。其中，销售费用率为265%，较去年同期减少023个百分点，严控预算费用，减少低效营销，推广微信等营销手段，销售费用得到控制。管理费用率为150%，较去年同期减少111个百分点，门店调整致管理费用同比下滑39%。财务费用率为134%，较去年同期减少022个百分点。受费用控制影响，公司前三季度归母净利润为174亿，同比增长497%，扣非后归母净利润173亿，同比增长2483%，盈利能力较去年大幅好转;其中，扣非净利润大幅增长主要系去年国贸大厦房产出售所致。

　　维持盈利预测，维持增持。我们认为，公司面对3C产品下滑大环境下积极寻求转型，门店上关大开小，品类上积极拓展，实现了收入增速回升，业绩逐渐转好。根据股权激励方案，14、15年净利润符合增速需达到775%，拥有业绩底线。此外，公司是三胞集团旗下上市平台之一，集团近期已完成对乐语通讯的收购，未来或注入上市公司实现产业协同发展，估值或有提振空间。我们维持增持的投资评级，维持盈利预测，预计14-16年EPS为027、031、034元，对应当前股价PE为24、21、19倍，维持增持评级。

　　闽福发A电子信息战优良标的，上调目标价至20元

　　闽福发A 000547

　　研究机构安信证券 分析师王书伟 撰写日期2014-10-17

　　军方大力发展信息化作战，闽福发三位一体打造军工信息平台。

　　我国十分重视军工信息化建设，十八届三中全会规划明确了国防和军队现代化建设三步走战略构想。第二步为到2020年，力争基本实现机械化，信息化建设取得重大进展。习近平也于8月29日中央政治局学习会议上指出要树立信息化战争的观念。