去产能助煤企上半年齐翻身 煤炭概念股龙头股一览

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　　虽然产销量下滑导致国内煤炭企业营业收入减少，但是由于亏损资产的剥离，成本有效的控制，国内煤炭企业净利润出现大幅增长。

　　据统计，今年上半年上市煤企净利润合计达到14177亿元，同比去年增长1707亿元。其中，中国神华（1491 -152%，买入）上年年净利润达到13677亿元，同比减少28亿元。也就是说，其余27家煤炭上市净利增长超过40亿元。

　　不过，Wind数据显示，非经常性损益的大幅增长也是增厚煤炭企业净利的主要因素。今年上半年28家上市煤企非经常损益合计达到3246亿元，而去年同期28家煤炭上市公司仅为88亿元。

　　与此同时，居高不下的财务费用成为煤炭企业控制成本、后续融资的一大阻碍，目前共有19家上市煤企资产负债率超过50%，占比达68%。

　　可喜的是，在煤价连续11周上涨后，年度产量不能突破276个工作日核定的产能的原则依旧没有改变，中信建投研报表示，随着供给依旧偏紧，价格仍能维持上升的态势，只是涨幅会趋缓，10月中旬左右随着冬季储煤旺季的来到，仍可支持价格的上涨。

　　净利大幅增长

　　今年以来，由于国家大力推行煤炭供给侧改革，尤其是国务院2月份出台的《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，明确了276个工作日的限产计划，以及用3-5年时间退出产能5亿吨、减量重组5亿吨的工作目标。

　　据发改委经济运行调节局副局长鲁俊岭9月8日介绍，截至2016年8月底，全国煤炭去产能任务完成了今年全年的60%，累计退出产能15亿吨。前八个月煤炭产量同比下降将近10%。

　　中国神华中报显示，今年上半年公司商品煤产量为1397亿吨，同比小幅增长，商品煤销量从1778亿吨增长到1863亿吨，增长48%，占同期全国煤炭消费量181亿吨比例上升至101%。而中国神华上半年销售均价为271元吨，同比减少1451%。

　　同时，国内煤炭另一巨头中煤能源（558 -141%，买入）上半年商品煤产量为4038万吨，同比下滑127%，商品煤销量仅小幅增加18%。陕西煤业（567 -341%，买入）上半年实现煤炭产量4494万吨，同比下降868%，而商品煤销量5845万吨，同比下降1221%。国内上市煤企煤炭产量普遍出现一定程度的下滑。

　　在产销量下滑情况下，虽然今年上半年国内煤价有所上涨，但总体仍处于较低水平，煤炭行业上市公司营收同比出现大幅下滑。

　　Wind数据显示，今年上半年，申万28家上市煤企中，仅有靖远煤电（371 -159%，买入）营业收入高于去年同期。不过，靖远煤电半年公司营业收入的增长主要得益于火电业务的大幅增长，其煤炭开采业务营收同比去年下降188%。