2015年12月14日新股申购一览表：机构看好思维列控等3只新股

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　　编者按自上周五年内第二批10只新股开启申购后，今日迎来扎堆申购期，除上周五富祥股份（-- --，买入）外，剩余9只个股均在今日进行网上申购，这9只个股分别为中新科技（-- --，买入）、桃李面包（-- --，买入）、思维列控（-- --，买入）、美尚生态（-- --，买入）、山鼎设计（-- --，买入）、银宝山新（-- --，买入）、万里石（-- --，买入）、可立克（-- --，买入）和奇信股份（-- --，买入）；申购代码依次为732996、732866、732508、300495、300492、002786、002785、002782和002781，从发行价格来看，最低为建筑装饰板块的万里石，每股发行价格为229元，其次为山鼎设计，每股发行价格为690元，最高为计算机板块的思维列控，每股发行价格为3356元，据《证券日报》记者统计，顶格申购这9只个股共需资金约167万元。

　　从上述9只新股的估值来看，其发行后的市盈率均在20倍左右，并未体现出谁更具估值优势，但结合各自所处行业的当前整体估值来看，思维列控、可立克这两只新股上市后估值提升空间或较大，这两只新股发行后市盈率分别为2299倍、2297倍，所处计算机、电气设备行业最新市盈率分别为12105倍、6461倍。

　　主营业务方面，中新科技主要为平板电视业务，平板电视公司收入占比达85%以上；桃李面包是国内烘焙行业的知名企业，主营业务是生产和销售桃李品牌的面包、月饼及粽子等；思维列控是国内领先的列车控制系统技术骨干企业。美尚生态的主营业务为生态景观建设，包括生态修复与重构和园林景观两大类别；山鼎设计是立足西部的建筑设计咨询服务商；万里石主营建筑及景观石材；可立克主要从事电子变压器和电感等磁性元件以及开关电源产品的开发、生产和销售。银宝山新主要从事大型精密注塑模具的研发、设计、制造、销售及精密结构件成型生产和销售。奇信股份主要从事公共装修以及住宅精装修业务。

　　对此，市场人士表示，鉴于当前打新明显的赚钱效应以及投资者高涨的打新热情，这些个股上市当日，直接触及44%涨幅上线概率极高，但后续随着涨停板打开，行情也必将走向分化，因此长期来看，新股选择也需要结合公司基本面、行业前景来看。

　　而据《证券日报》记者梳理券商研报发现，机构普遍较为看好思维列控、美尚生态和万里石3只新股上市后及长期表现。思维列控方面，安信证券表示，列控行业直接受益于新造机车的增长、动车组数量的提升以及大规模的既有系统更新换代。公司在我国铁路行车安全系统领域处于优势地位。预计公司2015年至2017年净利润分别为298亿元、37亿元、455亿元，每股收益分别为186元、231元、284元，股价目标区间为102元至121元。

　　美尚生态方面，西南证券（952 +095%，买入）表示，国家大力推进生态文明建设和我国城市化进程的加速为行业创造巨大市场需求。湿地保护、水污染防治、水土流失治理、山体修复等相关政策的出台，使得生态修复的投资力度不断加强。预计公司2015年至2017年的营业收入分别为663亿元、762亿元和883亿元。预计2015年、2016年和2017年摊薄后每股收益分别为193元、218元和256元。上市后合理股价区间为5780元至6743元。

　　万里石方面，长江证券（1213 +151%，买入）表示，公司为中高端石材综合服务商，外资控股民营化经营，其多元化股权机制为拓展国内外市场奠定基石。公司业务正向家装领域延伸，2014年下半年开业第一家体验店，未来将通过OTO促进产品销售和交易。同时公司正积极筹备厦门石材交易中心，拟打造成集数据交换、现货及远期合约交易、电子商务平台、金融服务平台和仓储物流服务一体化的交易平台。给予推荐评级。

　　思维列控国内列车控制系统龙头

　　国内领先的列车控制系统技术骨干企业。公司主营业务为列车运行控制系统的研发、升级、产业化及技术支持，提供适用于我国铁路复杂运营条件和高负荷运输特点的列车运行控制系统、行车安全监测系统、LKJ 安全管理及信息化系统等整体解决方案。

　　列控行业直接受益于新造机车的增长、动车组数量的提升以及大规模的既有系统更新换代。十二五期末，我国铁路营业里程将增长至12万公里，比2007年增加42万公里，新增机车直接带动LKJ 列控系统的市场需求。大功率机车正在取代既有机车成为铁路运输的主流机车。到十二五期末，大功率机车保有量预计将达到13万台以上。随着大功率机车对既有机车更新的加速，作为机车标配设备LKJ 列控系统的市场需求也将随之增长。与发达国家相比，我国对于动车组的需求仍处于起步阶段，动车组保有量增长潜力巨大。

　　LKJ 系统行业标杆，产品占据行业半壁江山。目前，公司是国内仅有的两家LKJ 供应商之一，在我国铁路行车安全系统领域处于优势地位。公司核心产品LKJ2000是全路所有机车及时速200公里速度级别动车组必须配备的列控系统车载设备，产品已覆盖全国18个铁路局及地方铁路。截至2014年底，LKJ2000市场存量达27，122套，占我国列控系统市场存量的9058%，公司在LKJ2000列控系统的市场占有率为4072%。

　　建议定价区间102-121元。预计公司2015-2017年营业收入分别为855亿元、1076亿元、1328亿元，净利润分别为298亿元、37亿元、455亿元，EPS 分别为186元、231元、284元。我们参照可比上市公司的估值水平，综合考虑此次发行的政策、市场环境，建议定价区间102-121元。

　　风险提示行业竞争加剧导致毛利率降低；核心技术失密的风险。

　　美尚生态新股询价报告高科技园林生态企业，望乘PPP之风快速发展

　　投资要点

　　立足江南的高科技生态企业公司2001年成立，2011年整体变更为股份有限公司，经营范围主要为园林景观和生态修复与重构，是拥有城市园林绿化和风景园林工程设计双甲资质的企业。公司旗下共有5家全资子公司、2家控股子公司和5家分公司。公司实际控制人为王迎燕和徐晶夫妇，发行前两人合计持有公司7015%的股份，发行后仍将持有公司5259%的股份。

　　行业高景气，资金资质为王道园林景观和生态修复行业对城市和生态系统具有重要意义，年空间超2000亿元，且伴随PPP政策大力出台迎来高速发展。行业集中度低且主要以区域竞争为主，优秀企业多集中在东部地区，竞争力自上而下分为三个梯队。工程类项目运行需要企业事先垫付大量资金，且大型项目建设需要相关资质，中小企业进入壁垒较高，公司作为第一梯队企业具有较强竞争优势。

　　经验足，质地优公司成立15年来已建设多个大型示范性项目，并成功实现从江苏本土向安徽、湖南等地的业务扩张。2011年通过收购中景园林实现工程和设计的互补，并且通过与各大高校合作保证技术优势。与同类上市公司相比，公司具有较高的毛利率和净资产收益率，资产周转率和期间费用率的控制在行业中处于优秀水平。