每日股票推荐：南宁糖业2017公司业绩将迎来爆发

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　　南宁糖业是A股业务最单纯的制糖标的，具备良好的价格弹性。公司前三季度归母净利润为-258亿。我们预计公司4季度销糖32万吨，较前三季度大幅放量。目前食糖价格处于高位，且公司近期收到政府补贴2400余万，全年利润会有比较大的改善。

　　若12月31日前有其他相关政府补贴到位，或食糖价格出现大幅上涨，不排除扭亏可能。

　　公司于2015年收购远丰糖厂和永凯糖厂，获得了对周边蔗区资源的控制，加上糖价上涨带来蔗农种植积极性提高的影响，我们预计公司201617榨季收获甘蔗将达到470万吨左右，2016、17年销糖预计分别为54、60万吨。

　　考虑到全球和中国食糖供需缺口、进口关税调整预期，我们预计明年糖价依然将维持高位运行，公司2017年业绩将迎来爆发。

　　在食糖销售均价6300、6800元吨假设下，不考虑后续可能的营业外收入（政府补贴等），预计2016、17年归母净利润为-2796万、241亿元。考虑定增完成后以最新股本摊薄，对应EPS -007、063元。糖价每增长100元，对公司EPS贡献约为006元。

　　公司未来具有较大外延空间，英糖资产注入上市公司预期强烈。给予公司2017年40倍PE估值，对应目标价2509元，买入评级。