水利工程概念股升机再现 水利工程概念股一览

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　　本文涉及重要上市公司安徽水利（209 +572%，咨询）、南方泵业（5187 +399%，咨询）、大禹节水（2257 +273%，咨询）、青龙管业（19 +15%，咨询）、亚盛集团（1258 +153%，咨询）

　　编者按水利工程再度受到政策面的关怀，据财政部网站消息，中央财政下拨资金250亿元支持重大水利工程。对此，分析人士表示，在稳增长、基建投资加速的背景下，水利行业当前基本面已出现回暖趋势，而随着PPP投资、政策扶持的加码，加之央企、国企改革呈燎原之势，水利行业有望获得估值重估的机会。

　　具体来看，近日，按照国务院批复的2015年重大水利工程建设筹资方案和国务院常务会议精神，中央财政下拨中央水利资金250亿元，用于支持有关地区172项重大水利工程中的29项续建或其他具备资金下达条件项目的建设。其中重大农业节水工程2项11253亿元、新建灌区工程8项42亿元、重大引调水工程2项22亿元、江河湖泊治理骨干工程17项7347亿元。

　　而昨日水利板块在大盘反弹中，也获得了较好的市场表现。据《证券日报》市场研究中心数据显示，除次新股韩建河山（3504 +1002%，咨询）涨停外，安徽水利（698%）、南方泵业（611%）、大禹节水（437%）、青龙管业（400%）、亚盛集团（342%）、顾地科技（1765 +322%，咨询）（301%）、葛洲坝（1259 +328%，咨询）（252%）、蒙草抗旱（2165 +207%，咨询）（246%）等个股均跑赢大盘。资金面上，板块内有5只个股昨日实现大单资金净流入，其中，中国电建（132 +485%，咨询）（559647万元）、青龙管业（149620万元）2只个股净流入金额超1000万元，此外南方泵业、顾地科技、巨龙管业（417 +347%，咨询）等个股也受到市场资金的关注。

　　除中央财政的直接支持外，近期发改委、财政部、水利部等三部门印发了《国家层面联系的社会资本参与重大水利工程建设运营第一批试点工作方案》，使得水利行业PPP试点项目备受关注。《方案》提出，对于试点项目，有关部门和地方要开辟绿色通道，加强对项目投资经营主体编制报批的前期工作文件，特别是重大问题论证、征地移民、建设管理等方面的协调指导，帮助投资经营主体尽快完成前期工作文件编报，优先审查审批，提高工作效率。

　　签约率低一直以来是PPP项目难以对行业乃至企业形成实质利好的主要难题，对此，国泰君安（-- --，咨询）表示，在PPP新政下，详实的项目公开信息和后续财税、金融政策支持，将有效解决PPP项目签约较低的阶段性难题。而本次三部委联合发布重大水利试运营方案，总投资将在400亿元左右。项目支持力度大且创新定价机制保障收益等举措，有望推动水利行业景气上升。

　　而投资机会方面，分析人士对《证券日报》记者表示，投资者可从受益PPP投资加码、国企改革以及中央财政资金扶持三大领域布局相关标的。具体来看，首先，PPP投资加码方面，关注葛洲坝、安徽水利等；其中，葛洲坝与贵阳综合保税区签署130亿元的PPP项目合作框架协议，投资额占2014年营业收入的18%，奠定后续承接PPP大订单基础。com

　　其次，国企改革。建议关注粤水电（1536 +535%，咨询）、安徽水利等；其中，粤水电是广东省最大水利水电建筑施工企业，有望受益广东省国资改革加速。

　　第三，行业龙头，这些公司通常参与众多重大水利工程项目，直接受益中央财政拨款。建议关注中国电建、葛洲坝等。

　　安徽水利上网电价上调，水电业务加快发展

　　事项2015 年5 月18 日公司収布关于子公司上网电价上调公告，白莲崖公司上网电价上调至03949 元度；流波公司执行非统调水电上网电价，上网电价上调至04069 元度。

　　平安观点

　　外延扩张，公司加码水电业务。公司拥有金寨流波和霍山白莲崖两座水电站，总装机容量75 万KW，年设计収电量约18 亿KWH，多年平均収电量179 亿KWH。

　　2013 年公司加码水电，通过收购恒远水电实现外延式収展。2013 年11 月，公司以增资扩股方式收购恒远水电60%的股权，后续还将增资扩股将恒远水电的权益提高至7326%。恒远水电觃划投资建设丹珠河一级、丹珠河二级等5 座电站，觃划总装机容量1711 万KW，设计年収电量82 亿KWH。

　　水电业务迎来利好，量价齐升趋势明显。公司水电上网电价具有上调空间。白莲崖公司上网电价上调至03949 元度，上调幅度1808%；流波公司执行非统调水电上网电价，上网电价上调至04069 元度，上调幅度1626%。恒远水电旗下的5 个水电站的上网电价约03 元度，未来至少有30%提价空间。同时，公司水电业务装机容量将逐步增加，恒远水电投资建设丹珠河一级电站、丹珠河二级电站处于试运行阶段，预计2015 年下半年正式投入运营；丹珠河三级电站觃划已评审，东月各河一级、二级水电站已获州収改委核准，预计2017-2018 年投入运营。

　　上网电价上调增强水电业务盈利能力。预计本次上调上网电价将增加公司2015 年合幵报表营业收入约533 万元，增加合幵报表净利润约376 万元，增厚EPS0007元。目前，公司拥有权益装机容量约20 万千瓦权益装机容量，上网电价上调有助于进一步提升水电业务盈利能力。

　　投资建议公司工程业务有望较快增长，地产业务和水电业务有望爆収，预计2015-2017 年公司EPS054 元、098 元和121 元，对应2015 年5 月18 日收盘价PE 分别为2976 倍、1637 倍和1325 倍。公司受益于国企改革、引江济淮、PPP 和长江经济带，看好未来収展空间，维持强烈推荐评级，目标价216 元。

　　风险提示水电上调不及预期、水电站建设进展缓慢等风险。

　　南方泵业重大资产重组落地，大环保战略起航

　　公司公告重大资产重组方案，拟发行683091万股收购金山环保100%股权，发行价为2626元股，交易对价为1794亿；同时向公司实际控制人沈金浩、公司董事兼总经理沈风祥总计发行不超过17587万股募集不超过5000万元，发行价为2843元股。金山环保专注于工业与市政污水处理，收购金山环保将公司业务扩张至水处理工程领域，是公司制造业+制造服务业+投资发展战略的重大推进。金山环保与同业相比具有优异的盈利能力，在行业蓬勃发展的背景下，其对自身在污水处理领域的高速发展信心十足。两者在技术实力、下游客户资源、资本应用等领域可充分整合，协同效应明显。