新一代信息技术概念股龙头：苏宁云商（002024） . _1

6228518 · 发表于 2019-6-23 23:02:03

苏宁云商业绩符合预期，加速推进全渠道融合战略在网络配资平台当中，我们需要正确的去了解[url=http:///www.zhang8.com.cn/]配资官网[/url]具体的情况，尤其要关注到整个的一些基本的操作方法，每个人在平台当中进行配资的时候，我们都应该按照正规的流程来做。有些人做事情总是存在侥幸心理，当你能够更好的去认识各方面的事情，并且每一次都按照正规的流程来完成，那么就能够减少很多的问题，也能够避免一些不必要的事情发生，而这些就是最好的习惯。

　　类别研究机构中银国际证券有限责任研究员唐佳睿，梁江泽日期2015-09-02

　　苏宁云商（002024CH人民币1441，买入）发布2015年中报2015年上半年实现营业收入63037亿元，同比增长2324%;归属母净利润34，831万元，折合每股收益005元，同比下降14612%。业绩符合之前业绩快报情况，也符合我们预期。扣非后净利润为亏损74，902万元，同比下降878%。

　　1 二季度易购收入规模大幅改善

　　2015年上半年线上平台实体商品交易总规模为18167亿元（含税），同比大幅增长10465%。其中线上业务实现自营商品销售收入14605亿元（含税），同比大幅增长7635%;开放平台实现商品交易规模为3562亿元（含税）。从单季度来看，2季度线上平台交易总规模为11093亿元（含税），远高于1季度的7074亿元;其中自营商品收入8708亿（含税），同比增长7479%，环比看也大幅好于1季度的5897亿元。

　　2 门店结构持续优化，但二季度可比门店数据弱于一季度

　　报告期内新进地级市3个，新开常规店面37家，红孩子店5家，超市店5家，此外，持续优化店面布局，关闭调整各类店面113家。截至报告期末，在大陆市场新进地级以上城市292个，拥有连锁店面1，584家，其中旗舰店332家，中心店416家，社区店761家，县镇店50家，红孩子店面13家，超市店面9家，乐购仕店面3家。2015年上半年可比店面同比增长892%，而1季度可比门店收入同比大幅增长1497%，2季度单季度可比门店数据弱于1季度。

　　3 毛利率同比增长046个百分点，期间费用率同比增加028个百分点毛利率方面，2015年上半年综合毛利率为1529%，较去年同期同比增长046个百分点。期间费用率方面，2015年上半年期间费用率同比增加028个百分点至1642%，其中销售管理财务费用率同比分别变化-007030005百分点至1291%339%012%。

　　4 转让14家门店权益，增厚2015年每股收益约0138元

　　上半年以32645亿元的价格将14家全资子的全部权益转让给中信金石基金的相关方将设立的专项计划，该交易实现税后净利润约人民币1022亿元，按此计算，增厚2015年每股收益约0138元。剔除出售物业收益后，上半年净利润为亏损677亿元。

　　5 维持买入评级

　　我们维持2015-17年每股收益分别为00-01000元，目前大力发展苏宁易购，以互联网零售为主体，与阿里巴巴战略合作，强强联合打造O2O的全渠道经营，线下渠道体系和大流量的线上平台合二为一，有机会实现零售业线上线下大融合，维持买入评级。

　　投资者可以对苏宁云商进行关注，从而进行有利投资。
　　

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