即将爆发：莱美药业（300006）暗藏暴涨因子 .

6228518 · 发表于 2019-6-22 22:49:07

莱美药业业绩快报点评新产品进入放量期，积极布局免疫治疗等创新领域如果你愿意选择来到股票配资门户，在这里不断的学习，今后投资的过程中才能够得到更多的盈利。每一个人都希望自己更好的盈利，也希望自己去不断的进步，但如果你在这个过程中没有学到更多的技巧，永远都是依靠运气，最终对于整个[url=http:///www.gu100.com]网上配资平台[/url]过程来说会造成极大的制约，因此大家要提前考虑的更清楚。有针对性的去关注到的这些具体的内容，未来的整个过程你也会变得更加强大，所以大家必须要提前来考虑的很明白。

　　类别研究机构国海证券股份有限研究员谭倩日期2016-03-01

　　事件

　　2015年实现收入963亿元，同比上升560%;归属上市净利润2433万元，同比上升16224%;实现EPS012元，同比增长14000%。

　　点评

　　业绩符合预期，利润率仍有提升空间。净利润大幅增长的原因主要是2014年茶园制剂项目批件转移等原因产能未正常化，抗感染类和特色专科用药产能受限，2015年茶园制剂项目益阳和金星生产基地已投入正常使用，但本期仍面临新增固定资产折旧生产基地运行费用财务费用等费用较高的压力，净利润率仅为253%，比去年同期的124%提升129，未来随着产量提升带来的规模效应产品结构的优化定增融资后财务费用的下降，利润率还有进一步提升空间。

　　招标进展顺利，2016年新产品进入放量期。2015年两大新产品埃索美拉唑和乌体林斯陆续进入各省招标，已开始在重庆广东挂网销售。埃索美拉唑作为新一代的质子泵抑制剂（PPI）对第一代PPI形成替代，国内市场空间有望由目前的10亿左右翻倍达到20亿元。目前埃索美拉唑市场的竞争者仅有阿斯利康一家原研厂商，为国内首仿，有三年新药监测期，预计在2017年后才有新进入者。乌体林斯已在去年四季度开始销售，在重庆四川广东挂网，湖南上海等地中标，作为内源性免疫刺激剂主要应用在结核呼吸肿瘤等领域，可通过主动应答介导人体免疫力，医生患者接受度较高。乌体林斯为独家品种，无其他竞争者。两新品种三年内均有望做到10亿规模，今年销售收入有望做到3亿元，按净利润率30%计算，贡献利润约9000万。

　　原有品种保持高速增长。主要产品包括抗感染特色专科大输液三类，各占毛利的37%36%和9%。主要抗感染类产品伏立康唑为抗真菌药物，在抗真菌药物中市占率为28%，排在第一位，行业增速约20%，产品增速与行业增速基本持平。特色专科重磅产品纳米碳混悬液是国内唯一通过CFDA批准的淋巴示踪剂，由自主研发，2550规格的单价分别约为1500元支2700元支，由于是自费项目降价压力较小。前期主要应用于胃癌区域引流淋巴结的示踪，目前在甲状腺肿瘤乳腺癌直肠癌等领域重点推广，获得了专家的高度认可，有望保持高速增长。

　　与TVM合作快速切入肿瘤免疫治疗等创新领域。2015年1月出资5000万美元与海外著名的医药并购基金TVM中国生物医药基金共同设立医药投资基金。2015年4月与A签订许可经营权协议，获得AGS-003在国内生产开发和商业化运作的权利。AGS-003是针对肾癌的免疫细胞治疗方案，与舒尼替尼联用可将生存期由单独使用舒尼替尼的15个月延长至30个月，获得了美国临床肿瘤学会的肯定，目前处于III期临床，有望在2017年上半年获得FDA批文，同期在国内商业化，国内作为技术申报预计只需2年时间，适应症有望拓展至肝癌和胃癌。另外与I合作的一次性肠镜可替代传统的肠镜避免交叉感染，已经在美国上市，针对东亚人群做了一些改进，在国内按进口器械申报，预计需要2年时间。此外与TVM有多个引进项目还洽谈中，年内有望逐步落实。

　　大股东参与定增员工持股彰显信心，首次给予买入评级。2016年1月非公开发行2383万股在深交所上市，发行价2808元，锁定期三年，实际控制人邱宇认购比例为563%，完成后邱总直接和间接持股比例由254%提升至287%。截止去年底完成第一期员工持股计划，累计购买股票4，436，961股，占总股本比例为220%，成交均价为3085元股，对象为核心骨干16人，锁定期1年，以集合资产的形式认购风险级B份额（比例2:1），为优先级A份额的本金和预期年化收益承担补偿责任。2016年业绩考核标准为净利润不低于15亿元，未达标将不予分配收益。大股东参与定增员工持股计划均彰显了实际控制人和管理层的信心。预计2015-2017年增发摊薄EPS分别为012072和104元，对应市盈率估值27746和32倍，首次覆盖给予买入评级。

　　风险提示新产品放量不达预期;并购基金合作项目进展不达预期。

　　投资者可以对莱美药业进行关注，从而进行有利投资。
　　

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即将爆发：莱美药业（300006）暗藏暴涨因子 .

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