【国企改革概念股】中文传媒（600373）：文化国企改革转型典范

niufeng · 发表于 2019-1-5 18:26:20

　　【国企改革概念股】中文传媒（600373）文化国企改革转型典范管理费是付给对方的一种帮助自己进行正规股票配资的一种劳动所得。对于整个平台在背后进行的宣传费用，还有工作成本费用，自己运行的费用都是在自己的炒股收益之中的。只是有些是显性的，有些事是隐性的，一般的客户是无法清楚的意识到的。总之这也是一种依靠自己的劳动所得一种方式。但既然选择了进行正规的[url=http:///www.zhang8.com.cn/]线上股票配资平台[/url]还是要做好准备的。[align=center][/align]

　　公司是传统媒体向互联网转型的成功代表从单一图书出版发行转型到出版主业+手游出海+互联网教育+影视新媒体立体成长。公司2016上半年营业收入6099亿元，同比增长157%，归母净利润634亿元，同比增长215%。子公司智明星通上半年营业收入243亿元，净利润177亿元，稳居全球手游市场第一集团。

　　预计公司是文化国企市场化竞争业务混改的典型代表。中央和江西省持续出台文化国企改革利好政策，预计公司将首先在市场化程度较高的新业态板块采取员工持股、超额业绩激励等形式调动管理层和业务骨干积极性，推进业态转型升级。

　　智明星通是具国际核心竞争力的文化出海独特代表社交+竞技+国际化团队三重成功基因使公司跻身国际手游前列。国内手游公司出海追求地缘套利成为趋势，公司拥有8年海外运营试错经验，其全球同服、迅速叠代、高密度推广的经营模式和Supercell、MZ等国际大厂相仿，在国内厂商中独树一帜。

　　长板凳式精品开发计划是智明星通后续业绩无忧的模式保障头部产品COK在全球主要市场收入排行稳居前十，生命周期最少应有2-3年。新产品储备充足，我们分析代理产品MR魔法英雄目前月流水5000万左右，COQ目前月流水2000万左右，超级IP全面战争手游预计年底上线，市场前景看好。

　　首次覆盖给予增持评级。公司出版板块增长稳健，智明星通老产品持续运营能力强，新产品推进顺利。预计公司2016-2018年营业收入1322亿、1401亿、1519亿元，归母净利润131亿、171亿、209亿元，对应EPS分别为095、124、152元。采取分部估值法，出版板块给予203亿市值，对应2017年18倍PE;智明星通给予192亿市值，对应2017年33倍PE。综合考虑公司目标市值395亿，目标价287元，具有20%空间，给予增持评级。
　　

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