【每日股票推荐】中远海特(600428)一主两翼业务显着改善

wuxiangren · 发表于 2018-12-16 19:46:28

　　【每日股票推荐】中远海特(600428)一主两翼业务显着改善强势原则。强者恒强，弱者恒弱，这是股票投资市场的一条重要规律。这一规律在买入股票时会对我们有所指导。遵照这一原则，我们应多参与强势市场而少投入或不投入弱势市场，在同[url=http:///www.18cloud.com]财云配资[/url]板块或同价位或已选择买入的股票之间，应买入强势股和领涨股，而非弱势股或认为将补涨而价位低的股票。[align=center][/align]

　　中远海特(600428)运量回升改善业绩，符合预期

　　事件公司公告 2017 年一季报。 2017Q1，公司实现营业收入 1603 亿元(+1785%)，归母净利润 1106 万元(+1104%)，扣非后归母净利 3259 万元(+9513%)，EPS 0005 元(+1,01862%)，加权 ROE 012%(+011pct)。

　　评论

　　1、航运市场回暖，Q1 运量同比增长 61%

　　一季度，航运市场显着回暖。中远海特完成货运量 303 万吨(+61%)，周转量20578 亿吨海里(+39%)，货运量和周转量显着回升;船队营运率 971% (-25 pct)，航行率 60%(+56 pct)，载重率 5655%(+88 pct)。

　　2、得益于运量回升，业绩显着改善

　　得益于运量回升，公司实现营业收入 1603 亿元(+1785%)，营业成本 1387亿元(+1766%)，毛利 216 亿元(+1909%)。公司三项费用控制良好，销售费用 1184 万元(-215%)，管理费用 104 亿元(+213%)，财务费用 6942万元(+739%)。

　　公司资产减值损失同比下降 5893%至 513 万元，投资收益为 1160 万元(16Q1 为 0)。公司实现营业利润 3367 万元(+211%)。但报告期内公司拆解两条船舶，产生营业外收入 2165 万元(16Q1 为 13 万元)，归母净利润 1106 万元(+1104%)，扣非后归母净利 3259 万元(+9513%)。

　　3一主两翼多用途船和半潜船运量高速增长

　　2017Q1，多用途船完成货运量 10609 万吨(+406%)，重吊船完成货运量 6074 万吨(+507%)，半潜船完成货运量 735 万吨(+1168%)，一主两翼运量高速增长。

　　4、投资策略一主两翼战略持续推进，业绩弹性逐步兑现

　　随着油价回升，美国海工平台利用率持续提升，海工订单有所恢复，公司半潜船运量触底回升，哈萨克斯坦项目较好锁定半潜船 2018-2020 年收益水平;受益干散货复苏和一带一路业务的大幅提升，公司多用途船和重吊船运量和期租水平均有所提升，一主两翼业务显着改善。

　　虽然沥青船和木材船可能面临压力，但对公司业绩影响较为有限。考虑到公司运价回升存在滞后，且 Q1 为特种船运输淡季，预计 Q2 进一步兑现业绩弹性，我们预测公司 171819 年 EPS 为 014024035 元，维持强烈推荐-A评级。

　　5、风险提示干散货运复苏不达预期
　　

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