每日股票推荐：云南铜业定增注入普朗铜矿

wuxiangren · 发表于 2018-12-20 18:58:57

　　每日股票推荐云南铜业定增注入普朗铜矿所以现在很多人都喜欢通过股票配资软件开发公司来进行配资，然后自己可以有更多的资金去投资理财，让自己在投资理财的过程中，能够收获到更多的回报，这也是现在很多人比较喜欢的一种配资方式，因为在这种[url=http:///www.18cloud.com]股票配资[/url]方式的作用下人们能够收获到更多的资金收入，所以当人们在投资理财的时候一定会首先选择这个公司来为自己提供相应的服务，让自己在投资理财的过程中，能够收获到更多的资金。[align=center][/align]

　　(1)股权结构。公司目前总股本为142亿股，控股股东云铜集团原持有公司4501%的总股本，实际控制人为中国铝业公司。

　　(2)受益铜价上涨，三季报净利润同比翻倍。公司2016年前三季度实现归母净利润4454万元，同比增加11042%。在第一季度亏损约8543万元的情况下，第二季度扭亏，完成净利润约9616万元，第三季度继续盈利约3382万元。这主要受益于公司主要产品阴极铜、黄金、白银价格的提升。

　　第四季度贵金属均价小幅下跌，但仍高于上半年均价，而国内铜均价在第四季度大幅涨至约43021元吨，预计公司第四季度盈利能力提升，同时提高资产价值，降低减值准备，全年归属于上市公司股东的净利润同比大幅增加574%到825%。

　　(3)定增注入普朗铜矿，一期建成后自产铜产量翻倍。公司拟收购迪庆有色100%股权和建设普朗一期采选工程，迪庆有色已取得普朗铜矿采矿权和外围探矿权。预计每年在原有567万吨自产铜(金属量)基础上新增约6万吨自产铜。一期项目预计于2017年7月投产，2020年1月达产，大幅提高主营业务盈利。

　　(4)发展冶炼产能，全面提升盈利能力。公司拟建设东南铜业铜冶炼基地，在公司粗铜和硫酸销售情况良好，粗铜冶炼加工费处于高位、硫酸成本较低的背景下，公司提高冶炼产能预计增厚业绩，提升盈利。

　　(5)资源冶炼齐发展，降本增效利润显。普朗铜矿6万吨的铜产量将形成规模效应，大大降低采选成本;在福建省沿海建设冶炼厂可以大幅降低海外铜精矿的运输成本，12亿元用于补充流动资金可以减少财务费用。因此，公司将极大地降低采选、运输成本和财务费用，还通过降本增效进一步提升公司利润。

　　(6)给予买入的投资评级。公司注入普朗铜矿，投产后自产铜产量将翻倍。铜产业链盈利主要集中在上游有自产矿的企业手中，铜价上升对公司净利提升效果明显。

　　共和党基建和中国一带一路将成为新的原材料需求引擎，而供给方面，全球两个最大铜矿Escondida和Grasberg均已停产约1个月，Cerro Verde也于3月10日开始罢工，供需结构逆转最终将刺激铜价底部上涨。

　　目前库存为正常水平且将趋于下降，加息也将很快落地，压制铜价上涨的因子将一一消除。我们预计公司2016-2018年EPS分别为016元，027元和045元，考虑到公司是中国铜行业的龙头企业，也是明年自产铜增量最大的，业绩弹性较大。

　　在当前铜价和现有自产铜产量基础上，铜价每上升10%将新增毛利约266亿元，PE将大幅下降，由此给予2017年90倍PE，目标价243元，买入评级。
　　

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