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2016新能源行业分析报告二季度稳增长 光伏制造板块最劲 首先股票配资使一部分缺少资金的人能抓住有利的进场时间迅速获利，这是其一;其二，股票配资可以使那些正做其他生意的人不至于因为把资金投入期货市场股票市场而耽误生意的运营;其三，股票配资，需要由出资方监督，这样对[url=http:///www.zhang8.com.cn/]网上配资[/url]者来说就是一种提醒，使股票配资者能及时止损，使他们不至于把全部资金全部投入以至于亏完，通过阶梯式的资金投入也一定程度上限制了投资者的心理，为调整操作思路赢得了时间。[align=center]![]() [/align]
一、业绩基本符合预期
我们覆盖的14家新能源企业2季度盈利基本符合预期。隆基股份(1512 -156%,买入)、亿晶光电(844 -082%,买入)、中环股份(827 停牌,买入)的2季度净利润同比增长超过100%；福斯特(4776 -229%,买入)、中利科技(1659 +042%,买入)、南都电源(2124 -279%,买入)的2季度净利润同比增长介于50-100%；阳光电源(2367 -017%,买入)、林洋能源(3771 -241%,买入)、雄韬股份(2373 -129%,买入)、圣阳股份(1700 +059%,买入)与特锐德(2037 +034%,买入)的2季度净利润同比增长介于0-50%；爱康科技(1843 停牌,买入)、航天机电(1097 -099%,买入)与骆驼股份(1620 -247%,买入)2季度业绩同比下降0-50%。
光伏制造板块2季度业绩增长尤为强劲，主要是受益于全国性的光伏抢装潮。从利润率来看，光伏制造板块的公司2季度毛利率大多环比略有提升且费用率稳定，导致运营利润率环比有所提升；而光伏运营板块的公司大多由于弃光原因导致2季度毛利率与运营利润率环比下滑；电池板块公司由于2季度铅价上涨而毛利率环比有所下滑，但由于费用控制良好而运营利润率环比提升。
二、储能市场有望迎来爆发式增长
6月末全国性光伏抢装潮结束后，组件等光伏产品的价格由于短期的供需失衡而开始下跌（6月末至8月末期间下跌幅度超过10%）。鉴于上半年全行业的扩产规模较大，我们预计产品价格的疲弱有望持续至年末，光伏运营企业有望受益于组件价格的下跌以及《光伏发电全额保障性收购管理工作》的不断落地。同时，我们继续看好储能市场的增长机会。目前，铅碳电池在无补贴的情况下已经可以实现商业化运营。继国家发改委、国家能源局于4月发布《能源技术革命创新行动计划（2016-2030 年）》以及《能源技术革命重点创新行动路线图》后，我们预计储能市场有望迎来爆发式增长期。
三、估值与建议
我们覆盖的9家光伏公司平均交易于25倍2017年市盈率，而我们覆盖的4家电池企业平均交易于32倍2017年市盈率。
我们看好光伏运营企业受益于上游组件价格的下跌以及弃电的改善，推荐林洋能源、航天机电。同时，继续推荐在储能领域有先发优势并积极布局动力锂电池业务的南都电源。
风险。光伏产品价格下跌超预期。
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发表于 2019-1-3 08:31:26
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