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编者按大病保险正式进入全面实施期。昨日，中国政府网正式发布《关于全面实施城乡居民大病保险的意见》（以下简称《意见》），明确大病保险体系建设时间表。
《意见》指出，2015年底前，大病保险覆盖所有城镇居民基本医疗保险、新型农村合作医疗（以下统称城乡居民基本医保）参保人群，大病患者看病就医负担有效减轻。到2017年，建立起比较完善的大病保险制度。
同时，对高额费用界定，《意见》指出，可以个人年度累计负担的合规医疗费用超过当地统计部门公布的上一年度城镇居民、农村居民年人均可支配收入作为主要测算依据。根据城乡居民收入变化情况，建立动态调整机制。
大病保险概念股一览
大病保险即城乡居民大病保险。大病保险是对城乡居民因患大病发生的高额医疗费用给予报销，目的是解决群众反映强烈的因病致贫、因病返贫问题，使绝大部分人不会再因为疾病陷入经济困境。2012年8月30日，国家发展和改革委、卫生部、财政部、人社部、民政部、保险监督管理委员会等六部委《关于开展城乡居民大病保险工作的指导意见》发布，明确针对城镇居民医保、新农合参保（合）人大病负担重的情况，引入市场机制，建立大病保险制度，减轻城乡居民的大病负担，大病医保报销比例不低于50%。
国泰君安（2638 -105%，咨询）研报指出，投资机会方面，看好疗效显着、利益空间大的大病种用药将带来增长弹性。具体病种包括恶性肿瘤、严重心脑血管疾病、肾衰竭等。建议继续关注依靠创新穿越时空的带头大哥恒瑞医药（4493 +495%，咨询）、天士力（4235 +202%，咨询）；中药瑰宝同仁堂（3005 +169%，咨询）、云南白药（7357 +191%，咨询）、片仔癀（6199 -034%，咨询）；无边界扩张行业的整合者康美药业（1773 +097%，咨询）、尔康制药（3327 -092%，咨询）、红日药业（1795 -308%，咨询）、华仁药业（1358 +052%，咨询）、泰格医药（3402 -46%，咨询）；高增长 低估值组合国药一致（6837 -275%，咨询）、中新药业（2236 -42%，咨询）、益佰制药（233 +034%，咨询）。
中投证券一位资深分析师则指出，保险公司有望在此次改革中直接受益，再加上今后有税收递延型养老保险试点等利好，因此保险行业的中期发展前景还是值得看好。com
8月30日，保险板块个股逆势上涨，其中新华保险（43 -153%，咨询）涨339%，中国人寿（2824 +089%，咨询）涨316%，中国太保（2492 -107%，咨询）涨263%，中国平安（3337 -274%，咨询）涨182%。
恒瑞医药奥沙利铂获准在欧盟上市
恒瑞医药 600276
研究机构东方证券（2398 +122%，咨询） 分析师李淑花 撰写日期2012-08-28
事件2012年8月23日，公司收到荷兰食品药品管理局的通知，公司生产的注射用奥沙利铂获准在荷兰上市销售。
投资要点 公司是国内第一家注射液获准欧盟上市的药企。根据欧盟药证互认的法规，公司奥沙利铂在荷兰获批后可以在欧盟其它任何国家上市销售。公司去年底伊立替康注射液在美国获批后，此次奥沙利铂在欧盟获批标志着公司在国际化战略方面又一次取得重大突破。未来两年，预计公司产品仍有10-20个通过FDA 认证或欧盟认证，伊立替康和奥沙利铂的获批有望加速这一进程。
奥沙利铂利润空间有望提升。奥沙利铂是直肠癌的一线用药，恒瑞奥沙利铂2011年的销售已经达5-6亿，2011年在16个重点城市样本医院数据中，恒瑞奥沙利铂占据36%的份额，原研厂家赛诺菲的份额仅为18%，仅是恒瑞的一半。未来恒瑞可能将积极推动奥沙利铂在欧盟的销售，我们预计公司将采取和当地知名仿制药企（如诺华Sandoz 公司，全球非专利药领域的领导者）共同合作的模式，利用对方成熟的销售网络帮助公司在欧盟建立合适的商业模式和营销方案，快速切入欧盟市场。预计此次奥沙利铂欧盟获批后不仅可以增加公司在海外的销售，同时也可能增强公司在国内市场药品招标中的竞争优势，有望获得差别定价，利润空间有望得到保障。
创新药和仿制药并重。公司之前一直坚持研发投入，从长远来年将显着增强公司竞争实力，但无法满足公司短期发展的需求，公司从去年开始，继续加强仿制品种的研发，未来五年是海外原研药专利到期的高峰期，预计公司将抓住这一机会，进一步拓展重点仿制药领域的发展。
财务与估值 我们预计公司2012-2014年每股收益分别为088、109、137元， 考虑到公司储备产品丰富，国际化进程不断推进，参考可比公司，给予42倍PE，对应目标价3690元，维持公司买入评级。
风险提示 海外认证速度达不到预期；国内药品限价政策的影响；新药研发失败
天士力调研快报业绩稳健，营销深度布局提升品牌影响力
天士力 600535
研究机构东兴证券（2152 -115%，咨询） 分析师杨帅 撰写日期2012-08-14
公司创新研发体系及营销网络的建设在国内中药企业中均处于前列，现有一，二线品种销售收入稳健增长， 而对于多个处于市场导入期的潜力大品种公司正在进行销售渠道的建立及各省市医保目录的积极推进。我们认为未来益气复脉粉针，注射用丹参多酚酸粉针等产品潜力较大，增速预计将一定幅度超过口服制剂品种。另外，2012 年下半年新一版的基本药物目录将进行调整，我们认为目前公司分别已进入14 个及4 个省市基本药物增补版的养血清脑颗粒及芪参益气滴丸有较大可能进入新版的基药目录。复方丹参滴丸的III 期临床试验将在今年9 月正式开始，随着III 期临床试验的推进及一系列的报道，公司在国际及国内医学及药学领域的影响力将进一步提升，进而带动现有一线，二线产品的销售。公司在2014 年有望迎来一个新的发展阶段。
预计2012-2014 年EPS 为152 元，191 元，239 元，对应PE 为33 倍，26 倍，21 倍，维持推荐 评级。
同仁堂医药工业保持快速增长，短期估值偏高
同仁堂 600085
研究机构申银万国证券 分析师娄圣睿 撰写日期2012-08-28 |
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发表于 2019-1-1 12:14:24
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