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今日个股分析:华铭智能,检售票设备细分冠军,受益五年轨交发展高峰 股票配资中,真正的投入要素包括金钱、时间、心态和经验,对[url=http:///www.zhang8.com.cn/]股票配资平台[/url]运动规律的认识、投资哲学思想和操作策略等远远不像金钱这么简单。如果你已经输了钱,不要再赔进你的心态,凡是人就会犯错误,但这绝不是你再犯错误的理由,同样的错误绝不允许犯第二次,每天进步1%,这就是成功的最大秘诀。[align=center]![]() [/align]
华铭智能(300462)
投资逻辑
专业 AFC 终端设备制造商， 掌握核心模块实现产品高毛利。 公司专注生产自动售检票系统( AFC) 终端设备， 主要应用于地铁、有轨电车、 BRT 等领域。公司主营业务毛利率高， 近年平均在 50%左右;产品核心模块自主研发生产，覆盖产业链高毛利板块。 新产品平开式闸机安全高效，得到申通地铁认可，未来有望应用于上海新建地铁站点以及原有站点的更新换代。
十三五轨交运营里程有望翻番，行业快速增长提供需求支撑。 2015 年末，全国轨交运营里程 3618 公里，根据现有建设规划，到 2020 年有望达到8000 公里，实现翻倍增长。 预计十三五期间，每年城市轨道交通投资额都将维持在 3000~3500 亿元，累计投资额有望超过 2 万亿元，对应 AFC终端设备需求在约为 120 亿元。
产品国内外认可度高，实现国内唯一 AFC 整机出口。 公司合同饱满，目前在手订单 7 亿，体现市场对公司较高认可度。公司是国内唯一的 AFC 整机出口企业， 目前海外市场占营收 20%左右， 公司已在东南亚和南美积累了丰富的海外业务经验， 未来有能力继续向欧洲和北美发达国家拓展业务领域。
智能交通为主线， 横向纵向拓宽业务领域。 一方面， 公司纵向拓展下游系统集成领域， 近期签订松江有轨电车项目合同总价 7100 万元， 有望率先在有轨电车领域获得新突破。 另一方面，公司收购阿不思网络科技 7%股权， 增强公司数据运维能力; 8 月签署协议与玉溪市政府等方合作建设智慧城市等项目，智能交通领域实现新拓展。
盈利预测
我们预测公司 2016-2018 年的主营业务收入分别为 243318415 亿元，分别同比增长 299%309%305%;归母净利润 6283108 百万元，分别同比增长 470%332%301%; EPS 分别为 045060078 元，对应 PE 分别为775845 倍。
投资建议
我们认为公司订单充裕、市场竞争力强， 轨交运营里程建设高峰带来业绩支撑， 外延拓展智能交通版图，成长空间有望持续扩大。 首次覆盖给予公司买入评级，未来 6-12 个月目标价 58-62 元。
风险
轨交建设投资不达预期; 智能终端设备生产线项目不达预期。
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发表于 2018-12-29 21:27:31
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