广发策略研究：模式决定高度重点关注创新个股

niufeng · 发表于 2018-12-28 16:19:55

　　广发策略研究模式决定高度重点关注创新个股还有一种情况就是在我们的生活中无论是各种收入都是需要上缴一定的费用的，无论是自己开店营业还是自己的工资营业所得，即使是自己的工资所得也是要上缴费用的，所以对于股票卖出所得的收益也有一部分的[url=http:///www.zhang8.com.cn/news/special224]股票配资开户[/url]资金是上缴的，这一部分不属于个人也不属于正规股票配资人。[align=center][/align]

　　1、一周主题说装配式建筑主题，模式决定高度

　　1、核心观点密集落地的产业政策或催化装配式建筑主题短期表现；从订单及业绩兑现的角度，主题持续性及上涨高度仍取决于商业模式。

　　2、装配式建筑新政策下的老故事。装配式建筑主题并不新鲜，但以往国内装配式建筑产业推广缓慢，相关顶层设计政策也并不清晰。2015年年底以来，装配式建筑政策体系日趋完善，地方政府配套政策也陆续出台，自上而下政策推动有加速的迹象。

　　3、国内产业发展瓶颈待解，成本和模式是推广关键。目前国内装配式建筑产业发展面临多重障碍，包括成本高企、政策不明确、消费者接受度低、模式不清晰等。当前政策强推或能进一步缩小装配式建筑的成本，但装配式建筑产业化推广仍然处于摸索期，缺乏成熟的商业模式。

　　4、商业模式决定高度。未来既能整合上下游资源，又能合理规避骗补政策风险的模式将脱颖而出。有两大趋势值得关注工程项目开发的总承包模式、工程施工向技术服务转变的模式，未来成功突破传统施工建设模式，能够整合上下游资源的上市公司将持续受益。

　　5、主题策略及个股推荐我们建议，短期首推商业模式创新标的（杭萧钢构（1078 +610%，买入）），并关注直接受益于政策的钢结构（精工钢构（452 +157%，买入）、富煌钢构（1588 +325%，买入）、鸿路钢构（1960 +224%，买入））及材料公司（鲁阳节能（1738 +075%，买入）、太空板业（1727 +006%，买入）、北新建材（1096 -648%，买入））等。

　　引言

　　近期，投资者对PPP、供给侧改革、国企改革等旧主题出现审美疲劳，市场也进入到了热点匮乏的阶段。在宽财政及补短板的趋势下，装配式建筑主题近期政策吹风较多，并且部分龙头公司如杭萧钢构等业绩增长情况良好，从而获得了投资者更多的关注。本期一周主题说产品，我们聚焦装配式建筑产业，重点从政策、商业模式的角度剖析该主题。

　　装配式建筑的概念并不新鲜，国家早在2006年开始已开始推广，但由于顶层设计未出、地方补贴不明确、商业模式不成熟等，使得国内装配式建筑产业化进程较慢，2015年我国装配式建筑占新建筑的比例仍不到10%，而欧美国家在50%以上。从市场空间来看，我国装配式建筑的产业化潜力并不低，但产业发展瓶颈的突破仍有赖于成本和模式的质变。我们认为，当前政策强推或能进一步缩小装配式建筑的成本，但装配式建筑产业化推广仍然处于摸索期，缺乏成熟的商业模式，未来模式决定产业的高度。

　　从产业链来看，装配式建筑对于一体化要求较高，内、外部主体协作难度大，未来既能整合上下游资源，又能合理规避骗补政策风险的模式将脱颖而出。有两大趋势值得关注工程项目开发的总承包模式、工程施工向技术服务转变的模式，未来成功突破传统施工建设模式，能够整合上下游资源的上市公司将持续受益。

　　

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