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标题: 医药基金，未来还值得期待吗？ [打印本页]

作者: wuxiangren 时间: 2018-12-17 17:49
标题: 医药基金，未来还值得期待吗？

　　医药基金，未来还值得期待吗？

　　这两天买基金的小伙伴很受伤……

　　尤其是重仓医药和科技板块的那些基民们。

　　上周创业板指数和医药板块跌幅较大，主要因为两个大事儿。一个是“华为风波”，目前仍在持续中；另一件就是跟医药板块大跌有关的“4+7带量采购”。

　　带量采购的中标情况公布后，市场立马给出了消极反馈，医药股集体大跌，上周四、周五连着两天。

　　12月6日-7日，在28个申万一级行业中，医药生物跌幅最大（-6.72%），是平均跌幅的4倍多。

　　（wind，申万行业一级分类；统计区间：2018.12.6-2018.12.7）

　　这两天的基金也表现很惨。。。

　　小欧在wind查了下医药主题的基金（wind板块基金分类，包括医疗保健和制药行业），平均跌幅在-3.5%以上（wind，统计区间2018.12.6-2018.12.7）。

　　来自基民的心声：

　　“真惨”

　　“醉了都，往死里跌”

　　“目前不知道怎么办”

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　　医药板块是怎么了？

　　有必要先解释下→什么是“4+7带量采购”？

　　4+7

　　是指4个直辖市（北京、上海、天津、重庆）和7个省会级城市（广州、深圳、沈阳、大连、西安、成都、厦门），这11个城市是9月11日推出的医药改革“带量采购”的试点城市。

　　12月6日，首批采购中标情况落实，该事件开始被大范围关注起来。

　　带量采购

　　今年3月，国家专门成立了一个医保局，由医保局负责药品采购，这里说的“带量采购”就是其中一个新的采购办法。

　　医保局带着采购需求直接跟药企谈判，事先约定好买什么药，买多少，然后把符合条件的药企叫到一起来报价。

　　挨个谈判，谁便宜就用谁的。

　　一旦中标，那公立医院60-70%都用这家药企的药，而且还会预付50%的货款。

　　为了这个“大单”，各家药企纷纷低价竞标，降价50-60%，甚至有降90%的。

　　6号当天竞标价格出来，降价幅度远超预期，于是直接反应到股市上的医药股大跌！！！中标了怕赚不到钱，没中标的又担心失去市场。

　　怎么又是雷？医药是一个多暴雷的行业吗？

　　这倒不是。

　　医药行业，一来跟大家的身体健康相关，一般“雷”事件受社会关注度较高；二来今年的医药行业“雷”看似多了点，但是比如像“带量采购”这种政策性事件肯定不能算是“雷”，只是它引起了市场波动，大家手里的股票/基金跌了就觉得肯定是不好的事情，其实好与不好，未来未必。

　　事实上，医药行业是很容易产生“百年企业”的行业，德国有多家历史悠久的药企；截止目前，国内超过150年以上的企业有5家，其中2家是传统药企。

　　今年上半年医药板块逆势大涨，本身受市场追捧/关注就很高，哪知在“至高点”处受到疫苗事件重重一击，后续随着大环境不好，持续表现萎靡。

　　（医药生物指数表现，wind，申万行业一级分类；统计区间：2018.1.2-12.11）

　　不过，这里也透露了一个对基民的提醒↓

　　老话说“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，行业主题类型的基金持股集中度较高，相对风险也会较大。建议基民朋友们配置基金时考虑分散风险，不同行业的基金、追着大盘、中小盘等的宽基、债券、货币等固定收益类基金等都要考虑。除此，长期投资还建议考虑以定投的方式，分散时间上的风险。

　　医药基金，未来还值得拥有吗？

　　葛兰

　　中欧医疗健康基金经理

　　医药作为必须消费，是需求稳定的行业，医保支出的增速在上涨，医药和医疗的支出还远低于整体需求。

　　生老病死，是人类离不开的。医药行业是有市场需求的好行业，这次政策造成的短期波动，其实不见得是坏事儿。抛开投资思维看，“带量采购”下常用的药价格下降了，这对我们老百姓来说是件好事儿。另外，小欧也看到很多媒体、专家的点评等，认为这也是在督促药企努力去开发原研药，要是这么看，那对整个行业也是利好。

　　

　　其实，在“4+7带量采购”事件后，我司也给出了明确的观点。

　　中欧基金认为：

　　“带量采购”的招标模式短期将改变仿制药行业的估值体系，估值或存在下调压力。中长期看，医药行业稳定增长的长期需求并未改变，本次改革或许有助于引导仿制药企业的竞争策略从过去“重营销”回归“重产品”的本源，是行业进步的标志，能够胜出的企业将具备更强的综合竞争力。

　　回头再看看这次的大跌，没准也是个入场的时机。

　　以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。

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