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标题: 富春环保股票分析：业务结构持续优化外延整合能力出众 [打印本页]

作者: wuxiangren 时间: 2018-12-9 15:31
标题: 富春环保股票分析：业务结构持续优化外延整合能力出众

　　富春环保股票分析业务结构持续优化外延整合能力出众通过这样的方式来进行配资，不仅能够让自己的资金变得越来越多，也能够让自己在投资理财的过程中收获到工作的回报，所以大家希望能够知道有什么靠谱的[url=http:///www.52dlj.com]炒股配资[/url]的投资理财服务。因为再好的配资方式的作用下能够让自己的资金发挥更大的价值为自己带来更多的回报。人们就能够过上更好的生活了。[align=center]

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　　一、收购项目盈利大幅改善

　　积极通过并购，推行热电联产模式，收购项目盈利大幅改善。富春环保(1207 +168%,诊股)从2012年开始利用自有现金不断收购，通过对收购后的项目加强管理，收购后的子公司盈利能力均有大幅度提升。其中新港热电实现净利润近200%的大幅度提升，东港热电和清园生态均实现收购后的扭亏为盈。2017年刚刚收购常安南通项目并正在积极建设，基于公司强大盈利能力，预计南通项目将大幅度助力业绩增长。

　　二、调整业务结构，毛利润率提升

　　围绕热电联产模式，正确调整业务结构，毛利润率提升至2048%。公司调整产业结构，提高高毛利润率热电联产业务占比，降低煤炭、冷轧模板业务占比，使公司整体毛利润率在近三年实现大幅度提升(2014-2016年毛利润率分别为1102%、1594%、2048%)。净利率从 2014年的586%提升至2016年的1141%。预计2017年的毛利率进一步提升至23%，净利润率上升至12%。

　　三、理顺市场，提升效益

　　富阳(089 +000%)本部地区市场理顺，蒸汽价格回调空间为40-50元吨，将提升近 3亿效益。公司收购清园生态园区之后，理顺富阳本部市场，富阳基地开始全面实施新的《煤热价格联动机制》并上调了供热价格，蒸汽的价格有望回40-50元吨，按照产能600万吨年估算，将获益24亿元-3亿元。

　　四、换帅注入新鲜活力

　　公司换帅注入新鲜活力，股东增持及员工持股方案增添公司稳定性。张杰先生于2016年接任公司董事长，为公司管理层注入新鲜活力。公司实际控股人孙庆炎及多名股东分别增持股份，合计金额超过8000万元，且员工增持股份拟募资超5000万元，支持公司对收购及扩建项目，助力公司业绩增长。公司重视环保技术研发，与浙江大学等机构合作研发新环保技术。

　　五、估值及投资建议

　　公司现有项目产能继续扩大、产能利用率提升，以及供热价格上涨三因素将促带动公司2017年业绩大幅增长;公司在手现金充沛，资产负债率低，预计将持续并购;同时积极研发新技术、储备新环保业务。预计公司171819年将实现归属母公司净利润为445769亿元，目前股价对应171819年PE21x17x14x。鉴于公司业绩持续高增长，给予买入评级。
　　

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